H&M-ova (HMb.ST) odeća ponovo nije impresionirala. Operativni profit drugog najvećeg modnog trgovca na svetu smanjen je na 821 milion švedskih kruna (79,7 miliona dolara) u fiskalnom kvartalu koji se završava 30. novembra, u poređenju sa 6,26 milijardi kruna godinu dana ranije i skoro 80% ispod prosečne prognoze analitičara od 3,67 milijardi kruna bi Refinitiv. To odgovara oskudnoj operativnoj marži od 1,3%, što je daleko od oko 15% marže većeg rivala Inditek-a (ITKS.MC) koji će izvesti u četvrtom kvartalu. Nije ni čudo što su akcije grupe od skoro 18 milijardi dolara pale za 7% nakon objavljivanja zarade.
Jednokratna naknada za gašenje ruskih operacija nije pomogla. Ipak, investitori imaju veće razloge za brigu. Operativne marže H&M-a su se već zadržavale na srednjem jednocifrenom području pre nego što je inflacija postala problem. Nemogućnost švedske grupe da prenese veće troškove sirovina i transporta na potrošače signalizira nedostatak cenovne moći u odnosu na konkurente. U međuvremenu, jeftinija odeća kao što je Primark kompanije Associated British Foods (ABF.L) grizu za petama H&M-a. Rast prodaje od samo 5% u decembru i januaru ukazuje na to da se švedski trgovac na malo bori da se oporavi na nivoe pre krize. Ako recesija obuzda još veću potrošnju potrošača, H&M-ova profitna marža može nestati.
